一、基金基本情况概述

(资料图片)

中欧恒利三年定期开放混合(166024)成立于2017年11月1日，四季度最新规模4.35亿元。济安金信三年期评级为3星。

基金经理曹名长拥有16.1年的基金投资经历，2020年7月31日正式接受中欧恒利三年定期开放混合基金管理，任职期间回报为44.06%，位居同类2072只基金中第1111名。

曹名长现管理8只产品（包括A类和C类），管理总规模为62.59亿元，平均年化回报为19.00%。

基金经理变动一览

二、业绩表现

基金本季度收益为9.11%，同类平均收益为-0.35%，在同类3548只基金中排名272位。

基金历史季度涨跌幅

成立以来基金净值与指数表现

数据说明：1、基金回撤率，是指在某一段时期内产品净值从最高点开始回落到最低点的幅度，即亏损幅度。这是一个历史指标，比较的是基金过往净值；2、回撤越小越好； 3、回撤和风险成正比；回撤越大，风险越大，回撤越小，风险越小。

三、规模与持有人结构

最新数据显示，中欧恒利三年定期开放混合基金的总资产为4.36亿元。较上一期3.99亿元变化了0.36亿元，环比变化了9.10%。

基金历史资产份额变化

数据说明：基金规模过大或者规模过小，对基金都会存在不利影响。同时基金份额变化如果过于剧烈，也值得投资者了解一下出现变动的原因。

中欧恒利三年定期开放混合基金的持有人数为7049人，机构投资占比为3.19%。

基金投资者结构变化

机构持有者：指企业法人、事业法人、社会团体或其他组织中持有该基金份额的组织。

个人持有者：指可投资于证券投资基金的自然人中持有该基金份额的人员。

数据说明：机构、个人持有占比数据仅年报和半年报披露

四、基金持仓情况

最新数据显示，本期该基金的股票仓位达98.99%。较上一期环比变化了0.55%。

基金股票仓位变化

从十大重仓股情况来看，最新一期前十大重仓股占比为47.05%。

基金前十大重仓股占比变化

数据说明：通过基金前十大重仓股占比可以看出基金经理持股集中度。持股集中度可以用来辨识基金经理的投资风格，判断基金波动率的高低，但不能简单的用持股集中度的指标来判断基金的好坏。

中欧恒利三年定期开放混合基金四季度十大重仓股明细

数据说明：区间涨跌幅统计区间为四季度

基金最新换手率为63.09%，上一期换手率为111.05%。历史换手率最高为2020年12月31日，高达195.97%。

基金年化换手率变化

数据说明：1、报告期时间为半年的，对应的基金换手率为半年度换手率。报告期时间为年的，对应的基金换手率为年度换手率。 2、基金换手率用于衡量基金投资组合变化的频率。换手率越高，操作越频繁，越倾向于择时波段操作；基金换手率越低，操作越谨慎，越倾向于买入并持有策略。

数据来源：银河证券、东方财富Choice数据

五、投资策略和运作分析

四季度市场整体表现相对平稳,各指数在本季度内涨跌幅度均有限,不同风格的表现差异相对较小,整体而言,价值风格类的指数表现略优于成长风格类的指数,价值行业表现优于成长行业。 我们在三季报谈到整个A股市场充满了机会,经过四季度市场徘徊的表现,这种情况更加明显。首先从估值来看,四季度末全市场PE(TTM)估值低于30倍的个股数量超过1500只,低于20倍的接近1000只,这两个数据虽然比三季度末略少,但仍均处于历史高位附近。所以对于低估值价值投资者来说,市场依然充满机会。 其次,从基本面方面来看,四季度发生了几个重大变化,之前压制市场的三个基本面因素均出现了改善的趋势。一是全球通胀开始缓解,美国加息幅度开始下降,美元升值的趋势基本迎来拐点;二是国内疫情防控政策进行调整,从而使之对经济的影响在未来大概率逐渐降低;三是地产政策迎来拐点,房地产行业将从下滑转向平稳发展,逐渐消除对经济增长的制约。以上三个因素在四季度同时发生,基本奠定了2023年经济增长的基石,也是未来一段时间市场走向乐观的重要前提。 未来一年主要看好的方向:一是与经济增长相关的基建、金融、地产、地产产业链以及一些周期相关的中上游行业;二是抗疫期间受损的可选消费、医药等;三是我国具备长期竞争优势的制造业。

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